DeepSeek 是一套由深度求索公司开发的全栈大模型平台，2026 年 9 月在 IPO 前夕披露年化营收（ARR）突破 10 亿美元，较数月前不足 5 亿美元翻番。
核心要点
- DeepSeek 年化营收突破 10 亿美元，较数月前不足 5 亿美元翻一番有余
- 8 月中旬 API 价格上调 2.3 至 4.5 倍，涨价未造成客户流失
- 2026 年前七个月收入约 4.75 亿元，API 业务毛利率 82.9%
- 9 月 21 日首任 CFO Wentao Yan 入职，资本化节奏全面提速
产品详情
DeepSeek 的收入几乎全部来自模型 API 调用收费。其对话机器人 App 保持免费且无广告，尚未产生直接收入，10 亿美元 ARR 是在未激活 C 端变现的情况下实现的。
营收翻倍的核心驱动力来自 8 月中旬的 API 价格调整，模型调用价格上调至原来的 2.3 至 4.5 倍。以 V4 Pro 为例，高峰时段缓存命中输入价格较此前上涨约 1100%，其余项目涨幅因时段和 Token 类型不同而异。
CEO Liang Wenfeng 在近期投资者会议上披露了营收数据，明确表示 API 价格上调并未造成客户流失，用户需求依旧强劲，为 IPO 前的商业化验证提供支撑。
资本化与团队
与竞品对比
对比 OpenAI GPT-4o 和 Anthropic Claude Opus 的营收结构，区别在于 DeepSeek 收入几乎全部来自 API 调用收费，App 端尚未变现。
| 维度 | DeepSeek | OpenAI GPT 系列 | Anthropic Claude 系列 |
|---|---|---|---|
| 营收来源 | API 调用收费为主，App 免费 | 订阅加 API | 订阅加 API |
| API 毛利率 | 82.9%（2026 前七个月） | 未披露 | 未披露 |
| App 变现 | 免费无广告，未产生收入 | 付费订阅 | 付费订阅 |
| 定价策略 | 8 月上调 2.3 至 4.5 倍 | 分层订阅 | 分层订阅 |
常见问题
问，DeepSeek 的营收主要来自哪里？答，DeepSeek 收入几乎全部来自模型 API 调用收费，对话机器人 App 保持免费且无广告，尚未产生直接收入。
问，DeepSeek 为什么营收翻倍？答，核心驱动力是 8 月中旬 API 价格上调 2.3 至 4.5 倍，涨价未造成客户流失，用户需求依然强劲。
问，DeepSeek 与 OpenAI 的区别是什么？答，DeepSeek 营收全部来自 API 收费，OpenAI 以订阅加 API 组合变现；DeepSeek API 业务毛利率达 82.9%。
问，DeepSeek 何时上市，价格如何？答，DeepSeek 处于 IPO 前夕，9 月 21 日首任 CFO 入职，具体上市时间与定价以官方披露为准。
最后更新 2026 年，更新日志见 DeepSeek 官方动态页，开源社区贡献活跃，版本演进按 2026.9.28 时间线推进。
DeepSeek 已开源 V4 等模型权重，开源授权采用 MIT 或 Apache 协议，代码与权重可在官方仓库（github.com）查看，商业模型按官方条款授权。
本文来源，36氪《DeepSeek 在 IPO 前夕将年营收翻番至 10 亿美元》
